Markedsrisiko
Markedsrisiko er risikoen for, at markedsværdien af koncernens aktiver og passiver ændrer sig som følge af ændringer i markedsforholdene.
Koncernens samlede markedsrisiko opgøres som summen af rente-, valuta- og aktierisici. Indgåelse af markedsrisiko er en del af koncernens kernevirksomhed med stor betydning for den samlede indtjening.
Markedsrisiko styres i Finans-afdelingen i Markets efter politikker og rammer, der er fastlagt og vedtaget af bankens bestyrelse.
De enkelte risikoområder overvåges kontinuerligt af bankens Controllerafdeling, og bankens ledelse modtager løbende udførlig rapportering herom.
Renterisiko
Renterisikoen er koncernens samlede tabsrisiko som følge af renteændringer på de finansielle markeder.
Ved opgørelsen af renterisikoen på fastforrentede fordringer (obligationer mv.) anvender koncernen en cashflow-model. Renterisikoen på konverterbare danske realkreditobligationer opgøres i en varighedsmodel. Renterisikoen udgør den væsentligste del af koncernens samlede markedsrisiko.
Renterisikoen, beregnet i henhold til Finanstilsynets opgørelsesmetode som risikoen ved en parallelforskydning af renteniveauet på 1 procentpoint i samtlige valutaer, udgør ved årets udgang 105 mio. kr. eller 1,0 pct. (2008: 1,4 pct.) af koncernens kernekapital (inkl. hybrid kernekapital) efter fradrag. Heraf hidrører 169 mio. kr. (2008: 101 mio. kr.) fra fordringer i danske kroner.
| Mio. kr. | 0-1 år | 1-2 år | 2-3 år | > 3 år | I alt 2009 | I alt 2008 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DKK | -12 | 35 | 144 | 2 | 169 | 101 |
| EUR | -57 | -30 | -15 | 27 | -75 | -2 |
| GBP | 5 | 5 | 0 | 0 | 10 | 0 |
| NOK | -1 | 0 | 0 | 6 | 5 | 0 |
| USD | 3 | 0 | 0 | -7 | -4 | -2 |
| Øvrige | 1 | 0 | 0 | -1 | 0 | 12 |
| I alt 2009 | -61 | 10 | 129 | 27 | 105 | |
| I alt 2008 | 5 | 6 | 67 | 31 | 109 |
Finanstilsynets opgørelsesmetode tillader fuld modregning mellem forskellige valutaer, løbetider og rentekurver. Koncernen er opmærksom på risikoen ved disse forudsætninger og følger løbende disse risici særskilt.
Koncernen har opstillet et internt scenarie for renterisiko, hvor der ikke tillades modregning mellem valutaer (bortset fra EUR og DKK). Nettokurverisikoen kan ikke blive mindre end risikoen på den største af de tre enkelte kurver (statskurve, dansk realkreditkurve og swapkurve). Risikoen på optioner indregnes med tillæg.
Valutarisiko
I lighed med tidligere år har koncernens valutarisiko i 2009 ligget på et uvæsentligt niveau.
Aktierisiko
Koncernens beholdning af aktier og kapitalandele i associerede virksomheder udgør 1.862 mio. kr. ved udgangen af 2009 (2008: 1.547 mio. kr.).
Heraf udgør anlægsaktier 1.207 mio. kr. (2008: 937 mio. kr.).
Likviditetsrisiko
Likviditetsrisikoen er risikoen for, at betalingsforpligtelser ikke kan honoreres ved hjælp af likviditetsberedskabet.
Likviditeten styres og følges løbende ud fra krav i lov om finansiel virksomhed § 152, der foreskriver, hvor stor likviditet koncernen skal råde over i forhold til henholdsvis gælds- og garantiforpligtelser i alt og kortfristede gælds- og garantiforpligtelser. Bankens bestyrelse har fastsat strengere krav til disse nøgletal end foreskrevet i loven.
Likviditeten i 2009 målt i forhold til 10 pct.’s-kravet i lov om finansiel virksomhed § 152 fremgår af grafen.
Derudover tilpasses likviditetens størrelse forfaldsprofilen på forpligtelserne på en sådan måde, at koncernen er i stand til at honorere gælds- og garantiforpligtelser i takt med forfald.
Bestyrelsen har endvidere stillet krav til koncernens evne til at modstå afløb af kapitalmarkedsfinansiering, defineret ved interbankmarkedet og GMTN-udstedelser, samtidig med at koncernen skal kunne finansiere en normal vækst i udlån.
Tidshorisonten er 12 måneder og tager udgangspunkt i en opgørelse af koncernens likviditetsbuffer, som er opgjort under hensyntagen til likviditetsværdien af koncernens aktiver. Fuldt likvide indeståender i Nationalbanken og indskudsbeviser indgår med fuld værdi, medens eksempelvis unoterede aktier ikke tillægges nogen værdi. Aktiverne indgår således med en forsigtig ansat realisationsværdi eller belåningsværdi ved opgørelsen af likviditetsbufferen.
Afløbsprofilen pr. 31. december 2009 udtrykt ved den såkaldte ”Moody’s kurve” er vist i diagrammet.